TOMASZ TUNGUZ:完全不同的早期融資市場
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2019-10-08 15:39    文章來源:T媒體
文章摘要:于創業者而言,獲得高額融資金額比以往任何時候都要容易的多。

編者按:這是紅點著名風險投資者TOMASZ TUNGUZ關于早期融資觀察的一篇博客。

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縱觀歷史,我們可以看出在過去的四五年里,投資輪次平均增長的數據。由于金融環境的原因,初創公司能夠在初期進行更大規模的融資。

將早期融資市場視為金融產品的集合是一種思考方式。2008年,兩家公司分別獲得了500萬美元的A輪融資產品和1000萬美元的B輪融資。這在當時是非常了不起的。正如我之前寫過的,現在有一系列的金融產品可以提供給初創公司。

這些金融產品的相對市場份額在四年內大幅下降。上圖顯示了每種金融產品的市場份額。左上方的圖表顯示,2010年,一輪100萬美元的融資占據了約41%的市場份額;2014年,這一比例升至54%左右;現在已經下降到35%。300萬美元的融資也遭遇了類似的份額損失。

500萬美元的融資在同一時期出現了下降。但現在的水平與2010年相同。

但是事情改變了。2010年,一家企業很可能先融資100萬美元元,然后再融資300萬至500萬美元。如今,第一輪機構融資中有54%達到300萬至500萬美元,高于2014年的39%。

看看第二行,我們可以看到,自2014年以來,更大的融資規模(1000萬美元以上)都遵循相同的幾何曲線。他們比以前更受歡迎了。而到底有多受歡迎呢?

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上面的柱狀圖顯示了在同一時間段內,通過計數所占的輪次規模份額的變化。100萬美元的輪次要少16%。與此同時,2000萬美元的輪次80%都是很正常的。1500萬美元的交易約占64%。如果以2014年為基準,這些數字將更加極端。

在一個資本成本非常低的經濟體中,這些趨勢是可以預見的。令人驚訝的是這種轉變的速度和幅度。

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如果我們用美元而不是計數來考察相同的市場份額趨勢,我們會看到略有不同的圖景。自2010年以來,100萬美元的投資輪次已經下降了51%。

所以,如果你是一位創始人,能夠籌集到更多的資金,獲得同樣的股權稀釋,你為什么不這樣做呢?如果你正在進行第一輪融資,此時,你的這輪融資是100萬美元的幾率大約等于300萬至500萬美元的幾率。 


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